Leasing

El leasing es un contrato que nos permite disfrutar del uso de ciertos equipos e instalaciones a cambio de una cuota de arrendamiento, y proporciona además una opción para adquirir su propiedad al término del contrato.

El perfil general de la operación es el de un arrendamiento, sin embargo la existencia de una opción de compra le confiere las características propias de una forma de financiación. La opción y la voluntad de ejercerla al vencimiento son características definitorias esenciales del contrato, al menos en lo que respecta a su calificación contable (norma octava de registro y valoración del PGC de 2007, RD 1514/2007)

El contrato puede incluir servicios complementarios, incluyendo coberturas de riesgos.

La tipología de contratos es variada. Atendiendo a quién es el arrendador, pueden identificarse

• Leasing financiero, donde una entidad financiera adquiere el bien objeto del contrato de acuerdo con las especificaciones definidas por la empresa y a continuación se lo alquila a ésta con opción de compra; por tanto el arrendador es la entidad financiera, y el fabricante se limita a proveer el equipo. Estos contratos tienen una duración entre cinco y diez años para equipos y bienes muebles, y en torno a diez años para inmuebles.
• Leasing operativo, donde el arrendador es el fabricante o vendedor del activo. Típicamente, el fabricante se encarga también del mantenimiento del bien. 

En muchos aspectos un leasing es financieramente similar a un préstamo. Sin embargo posee algunas características singulares:

• Usualmente sus cuotas son prepagables, como corresponde a su perfil de arrendamiento, y de la misma cuantía
• Técnicamente, la amortización representa la recuperación del coste del bien. Puede existir un valor residual, que en principio se correspondería con la opción de compra. No obstante es frecuente que la opción sea cuantitativamente igual a las cuotas ordinarias.
• En ocasiones los contratos prevén un pago inicial, es decir, una primera cuota diferente de las restantes.

La cuota es el término α que verifica la equivalencia entre la cuantía financiada (C) y los pagos a cargo del arrendador:

donde i es el interés acordado, n es el número de cuotas ordinarias, y VR es el importe de la opción de compra (que como hemos visto puede entenderse como el valor residual del bien).

Si VR es igual a una cuota más, la equivalencia puede formularse como

El coste efectivo de la financiación se obtiene resolviendo la equivalencia entre la cuantía financiada y los pagos reales, incluyendo los gastos a cargo del arrendatario:

Recuerde que el leasing es una operación sujeta y no exenta en el Impuesto sobre el Valor Añadido, de manera que cada cuota ocasiona un pago real igual a α · (1 + t) donde t es el tipo impositivo aplicable (en el momento en que se escribe esta sección, t = 21%).