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- 0. La empresa y el empresario
- SECCIÓN 1. EL OBJETIVO FINANCIERO Y LA VALORACIÓN DE EMPRESAS
- 1. Las Finanzas
- 2. El objetivo financiero
- 3. El patrimonio y las rentas de la empresa
- 4. Valoración de empresas
- SECCIÓN 2. DECISIONES DE FINANCIACIÓN
- 5. El coste de capital
- 6. La teoría sobre estructura de capital
- 7. La política de dividendos
- SECCIÓN 3. RENDIMIENTO Y RIESGO DE ACTIVOS DE CAPITAL
- 8. Análisis técnico
- 9. Teoría de la eficiencia del mercado
- 10. Análisis de activos y optimización pasiva de carteras de renta variable
- 11. El modelo CAPM
- 12. El modelo APT
- SECCIÓN 4. DECISIONES DE INVERSIÓN
- 13. Decisiones de inversión: nociones y modelos básicos
- 14. Decisiones de inversión con racionamiento de capital
- 15. Decisiones multicriterio y factores cualitativos
- 16. La inversión en circulantes
- SECCIÓN 5. RIESGO FINANCIERO e INSTRUMENTOS DERIVADOS
- 17. El riesgo financiero
- 18. Renta fija y riesgo de interés
- 19. Futuros y contratos a plazo
- 20. Opciones financieras
- 21. Otros derivados financieros
- Recursos complementarios
- Glosario
La ley continua
Fundamentación de la ley continua
La ley continua puede interpretarse como un caso extremo de capitalización fraccionada en el que el intervalo de tiempo que transcurre entre dos devengos consecutivos de intereses es infinitesimal.
Puede demostrarse que la ley de capitalización resultante en estas condiciones es
Cn = C0 · erT
donde e es la base del logaritmo neperiano (e = 2,718281) y r es la tasa continua equivalente a una tasa compuesta anual j: r = ln (1 + j).
La ley de descuento se obtiene reordenando los términos de la expresión anterior: C0 = Cn · e-rT.
La ley continua no se emplea habitualmente en la práctica bancaria; sin embargo es esencial para describir ciertas realidades, como el comportamiento de los precios de las acciones (que no cambian a intervalos discretos, sino de forma continua a medida que los inversores realizan operaciones de compra y venta). También se emplea en la valoración de derivados, entre ellos los futuros y forward y las opciones.
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