6. La teoría sobre estructura de capital
Objetivos
La estructura de capital es la combinación de recursos (propios y ajenos, largo y corto plazo, etc.) empleada por la empresa para financiar sus inversiones. Cada fuente tiene sus propias características en términos de coste, exigibilidad, riesgo, necesidades de tesorería, etc., de manera que las mezclas no son indiferentes. En particular, cada combinación da lugar a un coste de capital concreto, de manera que la elección de la mezcla financiera podría alterar el valor de la empresa y la riqueza de los propietarios.
Además, recuperamos la noción de apalancamiento (presentada en el capítulo de Análisis Financiero) y se aclaran sus relaciones con la mezcla financiera.
Contenido
- La estructura de capital como combinación planificada de recursos financieros
- El impacto del endeudamiento sobre el valor de la empresa: de la relevancia a la no-relevancia... y vuelta al principio
Conocimientos previos
- El objetivo financiero
- Fuentes y estructura financiera
- Nociones básicas de análisis financiero: magnitudes, variables, relaciones de lógica financiera, e interpretación a través de ratios
- Fundamentos de valoración de empresas
Bibliografía recomendada
- Doldán, F. (2001): Fundamentos de las decisiones financieras empresariales. Santiago: Tórculo
- Doldán, F. (2003): Dirección Financiera de la empresa. Santiago: Tórculo
- Suárez, A. (2014): Decisiones óptimas de inversión y financiación en la empresa. Madrid: Pirámide
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