La interpretación clásica de las utilidades de la empresa es el beneficio contable, y su valor actual es el valor de rendimiento:

• Valor (de rendimiento) económico: el valor actual de los BAIT esperados, al coste medio ponderado de capital.

donde BAIT_t es el resultado antes de intereses e impuestos en el año t-ésimo (t = 1...T) y BAIT* es una perpetuidad (en este caso, constante a modo de ejemplo), con la que reflejamos las rentas que previsiblemente se obtendrán más allá del marco temporal.

• Valor (de rendimiento) financiero: el valor actual del BN esperado, a la rentabilidad exigida

donde BN_t es el beneficio neto del período t-ésimo y BN* es una perpetuidad.

Aplicando estas expresiones al caso anterior, con criterios equivalentes para las perpetuidades, obtenemos los siguientes resultados:

Valor de rendimiento	Temporal	Perpetuo	Total
Empresa	289,66	647,05	936,71
Acciones	130,54	135,82	266,36

Recuerde, en cualquier caso, que el beneficio no es un indicador fiable de la creación de riqueza ni del grado de cumplimiento de los intereses de los propietarios.