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Presentación
Sobre este libro
0. La empresa y el empresario
Tipología de empresas
El empresario
SECCIÓN 1. EL OBJETIVO FINANCIERO Y LA VALORACIÓN DE EMPRESAS
1. Las Finanzas
La Economía de la Empresa
El contenido de la función financiera
Una realidad desafiante
El objetivo financiero
La teoría financiera
Más sobre la teoría financiera
Ética
2. El objetivo financiero
El valor como medida del bienestar económico
Haciendo operativo el concepto de valor
Todo esto me parece muy abstracto...
La fundamentación matemática de la valoración financiera
La ley simple
La ley compuesta
Capitalización fraccionada
Rentas
La ley continua
Casos de trabajo
Ley simple
Ley compuesta
Ley continua
3. El patrimonio y las rentas de la empresa
El patrimonio de la empresa
Los flujos y rentas de la empresa
El equilibrio financiero y su lógica
Solvencia a largo plazo
Solvencia a corto plazo
La rentabilidad
Las ratios son interdependientes
Estadísticos de la muestra de trabajo
El análisis financiero
Ratios
Google vs. Microsoft
El apalancamiento y otros efectos de la deuda
Análisis financiero para diagnosticar
4. Valoración de empresas
Metodología general de valoración
Estimación de la tesorería
Las tasas de descuento
Estimar el valor de la empresa
Otras formas de valoración
El valor de rendimiento
Valoración basada en dividendos
Valoración basada en costes
Valoración indirecta
La componente intangible de valor
Los métodos mixtos
Afrontar las indeterminaciones
SECCIÓN 2. DECISIONES DE FINANCIACIÓN
5. El coste de capital
El coste medio ponderado de capital
Financiación ajena a l/p
Préstamos
Empréstitos
Leasing
Financiación ajena a c/p
Crédito comercial
Descuento de efectos
Crédito bancario: póliza de crédito
Financiación propia
El coste de capital y su incidencia en el valor
6. La teoría sobre estructura de capital
La incidencia de la estructura de capital
El enfoque de la renta neta
El enfoque de la renta económica
Tres teorías (principales) y una síntesis
Estructura financiera y valor: un caso numérico
7. La política de dividendos
Los dividendos y el valor de la empresa
La proposición de irrelevancia de M&M
Los dividendos y la rentabilidad de los accionistas
El contraste negativo de la tesis de M&M
Una síntesis
SECCIÓN 3. RENDIMIENTO Y RIESGO DE ACTIVOS DE CAPITAL
8. Análisis técnico
9. Teoría de la eficiencia del mercado
Una visión pragmática del comportamiento de los precios
La especificación teórica de EMH
El contraste de EMH
10. Análisis de activos y optimización pasiva de carteras de renta variable
Rendimiento y riesgo de los activos de capital
Extrapolación histórica
Previsión causal
Rendimiento y riesgo de carteras de inversión
Optimización de carteras: el modelo de Markowitz
El modelo de Sharpe
Tratamiento de los modelos de cartera con hoja de cálculo
Un caso completo
Un caso con acciones y precios reales
Datos primarios
11. El modelo CAPM
Fundamentación
Diversificación y eficiencia
La expresión general de CAPM
CAPM y la estimación del coste de capital
Juego didáctico: un proyecto de expansión externa
Una revisión de los resultados
Una simulación de MonteCarlo
12. El modelo APT
SECCIÓN 4. DECISIONES DE INVERSIÓN
13. Decisiones de inversión: nociones y modelos básicos
Las inversiones y su evaluación
El presupuesto
Flujos de inversión y por operaciones corrientes
El flujo de caja del proyecto después de impuestos
El flujo de caja del accionista
Construir el presupuesto por el método indirecto
Criterios sin descuento financiero
Caso de trabajo
Criterios con descuento financiero (I): el VAN
Uso del VAN y sus variantes
Criterios con descuento financiero (II): la TIR
Las limitaciones de la TIR
Formulando y evaluando un proyecto
Decisiones de inversión con información imperfecta
El modelo de Hillier
Cuando las correlaciones toman valores realistas
Árboles de decisión
Análisis de escenarios y simulación
Teoría de juegos
14. Decisiones de inversión con racionamiento de capital
Introducción
Ideas básicas sobre programación lineal
¿Cómo tratar un programa lineal?
Teoremas básicos de PL
Sobre los tipos de soluciones
Los precios sombra
Precios sombra, holguras y rentabilidades marginales
Aplicación de la PL al análisis de inversiones
Nuestro primer modelo
El modelo de Lorie & Savage
Casos de trabajo
El modelo de Weingartner
Casos de trabajo
El modelo de Baumol y Quandt
Caso de trabajo
El modelo de Carleton
15. Decisiones multicriterio y factores cualitativos
El enfoque multicriterio
El proceso analítico jerárquico (AHP)
Jerarquía
Juicio comparativo
Síntesis
Caso de trabajo: evaluando superficies
16. La inversión en circulantes
La lógica de la solvencia a corto plazo
Gestión de almacenes
El modelo de Harris y Wilson: un caso práctico
El modelo de H&W, con ruptura
Inventario y almacenamiento en actividades productivas
¿Y si la demanda es aleatoria?
Gestión de tesorería
El modelo de Baumol
El rol de la deuda
Gestión del crédito y su riesgo
Credit Scoring
Métodos estadísticos multivariables
Inteligencia artificial
SECCIÓN 5. RIESGO FINANCIERO e INSTRUMENTOS DERIVADOS
17. El riesgo financiero
18. Renta fija y riesgo de interés
19. Futuros y contratos a plazo
Derivados
Posiciones básicas
Cierre de posiciones
Fundamentos de valoración
Valoración de futuros sobre commodities
Cobertura
Futuros sintéticos
20. Opciones financieras
Las opciones financieras: especificación y posiciones
Valoración
La fórmula de Black & Scholes
El modelo binomial
La convergencia de la valoración binomial a la de B&S
Análisis de sensibilidad
Opciones de tipo americano
Valoración cuando el subyacente abona rendimientos
Estrategias de inversión
Cobertura
Sintéticos
Especulación
21. Otros derivados financieros
Recursos complementarios
Glosario
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Caso de trabajo
Criterios contables
Toggle content
Criterios basados en flujos de caja
Toggle content
¿Es efectuable el proyecto?
Toggle content
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