La noción de equilibrio financiero está relacionada con la configuración del patrimonio y con los flujos que conectan sus distintas masas. La empresa está en situación de equilibrio cuando es capaz de atender puntualmente sus compromisos de pago, gracias a una estructura patrimonial ordenada que permite generar flujos positivos de manera sostenida en el tiempo.

Es una idea sencilla, pero requiere ajustar muchas relaciones. La manera más sólida de financiar una empresa sería utilizar solo recursos propios, pero son mucho más costosos que la deuda, la cual además genera un efecto de palanca beneficioso para los propietarios; pero un exceso de deuda drenará gran parte de la tesorería y por tanto colisiona con los intereses de los propietarios. La cuantía de la financiación limita el volumen total de activos que puede tener la empresa, incluyendo tanto inmovilizado como los distintos circulantes requeridos por la actividad; estos activos corrientes se van transformando unos en otros, y en último término, deben generar tesorería al ritmo apropiado para poder atender los pagos. Para ello debe disponer de inventarios suficientes y lograr ventas a cambio de unos costes asumibles, de manera que los propietarios obtengan finalmente una rentabilidad superior a la mínima exigida.

La conclusión es obvia: los elementos patrimoniales no pueden combinarse de cualquier forma ni en cualquier cuantía. Se han de respetar ciertos equilibrios.

A lo largo de las próximas páginas vamos a examinar estas relaciones con base en los datos que nos aporta cierta empresa para el año 20X0:

75	Activo no corriente	Patrimonio neto	65
50	Activo corriente	Pasivo no corriente	25
8	Tesorería	Obligaciones	25
13	Existencias	Pasivo corriente	35
29	Cuentas a cobrar	Proveedores	10
		Entidades financieras	25
125	Total activo	Total pasivo	125

Ingresos	100
(-) Gastos de explotación	92
(=) BAIT	8
(-) Gastos financieros	2
(=) BAT	6
(-) Impuesto	0
(=) Beneficio neto	6