Valor de rendimiento
El valor de rendimiento es el equivalente actual de la renta futura de beneficios.
Como sabe, hay muchas razones para desconfiar del beneficio y muchos argumentos para no emplearlo en una valoración.
Proyección de los beneficios: análisis univariante
Como sabe, el valor de rendimiento se basa en el descuento de los beneficios futuros esperados. En este caso los pronósticos se basan en regresiones univariantes sobre las series temporales del BAIT y el BN, matizadas por juicios subjetivos allí donde se ha considerado necesario.
Aplicando los mismos criterios expuestos para la tesorería (marco temporal, costes financieros, perpetuidades, etc.) se obtienen los siguientes valores de rendimiento:
| Val. de rendimiento | Marco temporal | Marco perpetuo | Total |
| Valor económico | 55,76 | 187,41 | 243,16 |
| Valor financiero | 43,73 | 123,48 | 167,21 |
| Valor de la deuda | - | - | 75,96 |
Obsérvese que los resultados son en general similares a los obtenidos empleando flujos de caja; esto ocurre porque el comportamiento de las magnitudes contables, así como la variación de la inversión y la deuda, es bastante regular en este caso concreto. Pero no debería asumir que esta conclusión sea generalizable a cualquier situación real.
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